皮皮娘华尔街到陆家嘴精选丨好意思股高波动成常态？AI能源实足！AMD、谷歌盘后股价何以以火去蛾中？BP事迹欠安回购边界能否捏续？

① 好意思股高波动成常态？“吹法螺指数”VIX 2018年以来初度转向净多头皮皮娘

彭博宏不雅策略师Simon White昨天建议一个不雅点称，现时好意思股商场正在顺应一个股票具有上升后劲且高波动性的环境。最新的捏仓数据露馅，现时商场投资者尤其是股票多空基金在好意思股商场上捏有权臣的净多头头寸。这一情况恰逢“吹法螺指数”VIX的捏仓自2018年以来初度转为净多头。常常，当VIX捏仓为净多头时，商场时时在资格下行趋势或修正阶段，但此次的配景却是好意思股接近历史高位。另外，当VIX捏仓为净多头时，商场保捏如斯权臣的多头仓位的情况也极为荒漠。数据露馅，投资者在标普500、纳斯达克、说念琼斯和标普中型股期货中的净多头头寸，险些占到未平仓合约的20%。与此同期，股票多空基金的净多头头寸可能更高，因为这些基金常常哄骗股指期货来转变举座的Beta值，以知足他们的投资策略。策略师White指出，这一系列动态标明，商场正在将高波动性视为现时牛市的一种特征，而非劣势。通货膨大、财政宽松政策以及地缘政事风险的上升，共同塑造了一个支撑股票上升的环境。这是因为流动性充裕、短期败落风险较低，但同期又有足够的不笃定性使得波动性不太可能回到往常两年资格的低位。但股票上升并不一定仅与波动性下降关联，商场似乎正在测试一种新的范式，这一变化可能会为投资者提供新的契机和挑战。

深远投资权益投资总监简佳：现时好意思股商场的情况露馅出一种新的趋势，即商场参与者在面对高波动性的同期，仍然保捏净多头头寸，这可能标明商场对波动性的认识正在发生改变。这种变化可能意味着投资者初始将高波动性视为牛市的一个特征，而不是一个负面要素。这种新商场的“范式转机”可能会为投资者带来新的契机和挑战，尤其是在通货膨大、财政宽松政策和地缘政事风险上升的配景下。

申万宏源证券参谋所扩充总司理钱启敏：牛市阶段大多都是高波动率，趋势是否踏实才是其中的要津。

② AMD上调AI芯片年销售预期但四季度指引欠佳盘后跌超7%

AMD第三财季营收68亿好意思元，高于预期；转变后每股收益0.92好意思元，稳妥预期；转变后运营收益17.2亿好意思元，分析师预期17.1亿好意思元；转变后运渔利润率25％；研发支拨16.4亿好意思元。尽管AMD的三季度总营收和最遑急的数据中心收入皆改变高，但对四季度的营收指引区间中点略逊于商场预期，AMD预测第四财季营收72亿-78亿好意思元，分析师预期75.5亿好意思元，有分析称供应链截止令其无法知足客户宏大的AI芯片需求。该股盘后跌超7%，隔夜财报发布前收涨近4%，本年累涨近13%，但纳指同期累涨近25%。在财报会议上，AMD经管层上调2024年AI芯片收入预期至逾越50亿好意思元，此前在二季报上调后的预期为45亿好意思元，并称行将上市的MI加快器居品看起来可以，预测AI加快器商场到2028年将酿成5000亿好意思元的年度边界，但莫得改变盘后股价颓势。

深远投资权益投资总监简佳：AMD的财报露馅，尽管公司在数据中心和AI芯片领域取得了权臣进展，但商场对四季度的营收预期仍捏严慎气派。供应链截止和热烈的商场竞争，尤其是与英伟达的竞争，对AMD组成了挑战。尽管如斯，AMD对AI加快器商场的恒久增长捏乐不雅气派，并预测该商场将权臣扩张。AMD需要络续投资于时刻改变和商场扩展，以克服短期挑战并收拢恒久增长契机。

申万宏源证券参谋所扩充总司理钱启敏：AMD事迹增长稳妥预期，行业基本面仍处于高速增长阶段。

③ 谷歌三季度云收入劲增35% 总营收偶然提速盘后一度跳涨超6%

谷歌母公司Alphabet三季度净利润263.01亿好意思元，同比增长34%；每股收益2.12好意思元；营收882.7亿好意思元，同比增长15%，均高于分析师预期。各主要业务收入全线超预期增长，包括二季度拖后腿的YouTube告白，东说念主工智能（AI）时刻应用对云业务的激动更是超出华尔街预期，谷歌云收入更迅猛增长至113.5亿好意思元，增速达35%；YouTube告白营收89.2亿好意思元，谷歌告白营收658.5亿好意思元。Alphabet称，预测2025年公司的本钱开支将进一步扩大。公司侧重于效果，从而为AI的插足腾出资金。多模态AI助手Astra最快来岁推出。Alphabet-A盘后股价一度涨超6%。

深远投资权益投资总监简佳：Alphabet的最新财报露馅，公司在AI时刻应用方面的插足正在转机为实质的业务增长，尤其是在云管事和告白领域。云业务的强盛增长标明Alphabet在AI领域的战术布局正在取得奏效，同期也反馈了商场对AI驱动管事的高需求。YouTube告白和订阅收入的增前途一步讲授了Alphabet在数字媒体领域的强健竞争力。尽管外部环境存在不笃定性，Alphabet通过捏续的时刻改变和灵验的成本限度，终明晰营收和利润的双增长，展现了其在科技行业的开辟地位。

申万宏源证券参谋所扩充总司理钱启敏：Alphabet盈利才气捏续提高，改日将络续保捏行业龙头地位。

④ 英国石油第三季度利润创近四年新低来岁2月或将变更回购边界

英国石油公司昨天公布了近四年来最差的季度盈利，主若是受原油价钱下落和真金不怕火油利润率下降的牵扯。公司三季度潜在重置成本利润为23亿好意思元，逾越了分析师预期的21亿好意思元。比拟之下，该公司本年第二季度的重置成本利润为28亿好意思元，客岁第三季度为33亿好意思元。本年以来，在伦敦上市的英国石油股价跌超14%，进展逊于其欧洲竞争敌手。第三季度国外油价跌超17%，英国石油仍在通过借款来保捏高达17.5亿好意思元的季度回购顺次，但跟着国外油价捏续疲软以及真金不怕火油业务利润率捏续下滑，英国石油的股票回购盘算推算在来岁2月可能出现削减。公司三季度的净债务边界大幅增多17亿好意思元至242.7亿好意思元，为2022年头以来的最高水平。在英国石油公布最新事迹前不久，有报说念称，该公司废弃了到2030年减少石油和自然气产量的快乐，背弃了公司在本世纪中世或更早终了净零排放的志在千里的核心目的。

深远投资权益投资总监简佳：英国石油公司的最新财报露馅，尽管濒临油价下落和真金不怕火油利润率缩小的挑战，公司仍然终明晰超出预期的季度利润。这标明英国石油公司在顺应能源商场变化和激动能源转型方面具有一定的韧性。同期，公司开辟层关于能源转型的积极气派和战术贪图，预示着英国石油公司可能在改日的能源商场中寻求更多的增长契机。

申万宏源证券参谋所扩充总司理钱启敏：国外油价的波动是石油开采类企业事迹上下的要津。

光大证券石油化工行业周报（2024-10-27发布）：中东地缘政事场面弥留，OPEC+主导下原油供需有望趋紧，看好24年油价保管相对高位。“三桶油”在油价波动期体现出较强的事迹韧性，盈利核心有望进一步上行。公共上游本钱开支有望捏续回升，油服商场有望保管景气，“三桶油”下属油服有望充分受益。建议热心：1）中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）；2）中海油服（A+H）、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化真金不怕火葬工程（H股）。

⑤ 福特汽车三季度净利润下滑超25%不足预期下调全年盈利预测

福特汽车第三季度营收462亿好意思元，同比增长5%，高于预期；净利润8.92亿好意思元，同比下滑超25%；每股收益0.22好意思元，远低于商场预期的0.44好意思元。期内，新能源车业务耗损总和达12亿好意思元，较客岁同期略有改善。指引方面，福特汽车当今预测全年税前利润将从此前预期的100亿-120亿好意思元降为约100亿好意思元。公司首席扩充官吉姆·法利指出，公共价钱战、产能弥散、新电动汽车品牌的无数涌入以及合规压力是导致利润预期下调的原因。与此同期，福特的竞争敌手通用汽车第三季度事迹进展出色，预测全年息税前利润为140亿-150亿好意思元。通用汽车还晓喻在往常一年中回购了160亿好意思元的股票。

深远投资权益投资总监简佳：福特汽车第三季度的财报露馅，尽管公司收入增长超出预期，但全年利润预期下调，反馈出在电动汽车领域濒临的挑战和成本限度问题。电动汽车部门的耗损和对传统业务的依赖标明，福特在向电动化转型的经由中需要惩办成本和商场接纳度问题。同期，公司需要络续优化运营效果和居品性量，以布置热烈的商场竞争和抑制变化的商场需求。

申万宏源证券参谋所扩充总司理钱启敏：福特汽车增收不增利，传统车濒临挑战和转型压力。

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